Przedstawienie informacji wynika z uwzględnienia przez Urząd Komisji Nadzoru Finansowego (UKNF) oczekiwań emitentów odnośnie do przejrzystości działań nadzorczych oraz potrzeby informowania rynku o podejściu do sposobu sprawowania nadzoru w okresie zmian legislacyjnych w zakresie sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju (SRZ).

Wytyczne ESMA

Działania nadzorcze Komisji Nadzoru Finansowego (KNF) w zakresie SZR opierają się na Wytycznych ESMA¹ w sprawie nadzoru nad informacjami na temat zrównoważonego rozwoju². 

Wytyczne ESMA uwzględniają:

a) ryzyko wystąpienia nieprawidłowości w SZR,
b) ryzyko wpływu potencjalnych nieprawidłowości na zaufanie użytkowników do SZR,
c) rotacyjny dobór SZR do weryfikacji,
d) losowy dobór SZR do weryfikacji.

Działanie KNF

Działania nadzorcze będą służyć weryfikacji czy prawidłowe są ujawnienia w istotnych obszarach SZR, tj.:

a) strategia i model biznesowy w kontekście zrównoważonego rozwoju (SBM),
b) proces podwójnej istotności zrozumiały dla odbiorców SZR (m. in. inwestorów, analityków, interesariuszy),
c) prawidłowa identyfikacja wpływów, ryzyk i szans (IRO³),
d) prawidłowa struktura i czytelność SZR (zapewnienie cech jakościowych ujawnianych informacji takich jak: przydatność, wiernie odzwierciedlenie, porównywalność, sprawdzalność i zrozumiałość oraz spójności ujawnień zawartych w sprawozdaniach finansowych i SZR),
e) kompletność i zgodność ujawnień taksonomicznych (ilościowych i jakościowych) ze schematami raportowymi wynikającymi z aktów delegowanych do art. 8 Rozporządzenia 2020/852⁴.

Wyniki działań analitycznych posłużą do identyfikacji SZR obarczonej najwyższym ryzykiem nieprawidłowości lub takiej, która może, w znacznym stopniu, negatywnie oddziaływać na odbiorców informacji. 

Jednocześnie zasada proporcjonalności, stosowana przez KNF – poprzez dobór sprawozdań do weryfikacji w oparciu o analizę ryzyka oraz dobór środków nadzorczych adekwatnych do istotności nieprawidłowości – zapewni równowagę między oczekiwaniami emitentów (redukcja obciążeń) i inwestorów (dostęp do informacji), bez uszczerbku dla osiągnięcia celu nadzorczego wynikającego z Wytycznych ESMA, tj. zapewnienie wysokiej jakości sprawozdawczości zgodnej z ESRS.

Proporcjonalność działań nadzorczych zakłada także, że informacja KNF w zakresie braków, błędów lub naruszeń o mniejszej wadze zostanie wykorzystana przez emitenta do budowania praktyki sprawozdawczej w kolejnych okresach raportowych. 

Natomiast sankcyjne środki nadzorcze będą stosowane jedynie w przypadku naruszeń o dużej wadze, zwłaszcza rażącego lekceważenia obowiązków sprawozdawczych, a także powtarzających się naruszeń.

W pierwszych latach stosowania nowych przepisów w zakresie SZR, tj. w okresie adaptacyjnym, działania nadzorcze będą miały charakter edukacyjny i wspierający. Zwracanie się UKNF do emitentów o wyjaśnienia ma na celu poznanie przyczyn niezgodności z wymogami regulacyjnymi. W 2026 roku działania nadzorcze będą koncentrować się na wypracowywaniu przez emitentów spójnych i spełniających wymogi praktyk raportowych w zakresie SZR.

Współpraca z emitentami

Zachęcamy emitentów do dzielenia się doświadczeniami związanymi z przygotowaniem danych i wdrażaniem procesów raportowych oraz do przedstawiania wątpliwości dotyczących stosowania przepisów w konkretnych stanach faktycznych wraz z uzasadnieniem przyjętego podejścia. Współpraca oraz wymiana doświadczeń, szczególnie w pierwszych latach raportowania, umożliwi zidentyfikowanie obszarów generujących największe wyzwania po stronie emitentów.

Emitenci mogą przekazywać do UKNF informacje w ramach dialogu interpretacyjnego za pomocą kwestionariusza, na adres e-mail: dsp@knf.gov.pl.

______________________
¹European Securities and Markets Authority (Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych)
²Guidelines on Enforcement of Sustainability Information
³IRO – ang. skrót powszechnie stosowany w Europejskich Standardach Sprawozdawczości Zrównoważonego Rozwoju (European Sustainability Reporting Standards; ESRS) oznaczający – Impact, Risks & Opportunities
⁴Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2020/852 z dnia 18 czerwca 2020 r. w sprawie ustanowienia ram ułatwiających zrównoważone inwestycje, zmieniające rozporządzenie (UE) 2019/2088