Magdalena Łapsa-Parczewska - Dyrektor Zarządzająca Pionem Nadzoru nad Rynkiem Kapitałowym w Urzędzie KNF wzięła udział w dyskusji podczas panelu: Reforming and supervising at the same time: How much change can Europe’s capital markets absorb? w ramach konferencji organizowanej przez chorwacki i luksemburski organ nadzoru pod tytułem: “European Capital Markets Dialogue: Integrate, Simplify and Supervise in a Data Driven Europe”.

Uczestnikami panelu byli także: Verena Ross, Przewodnicząca Europejskiego Urzędu Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA), Luís Laginha de Sousa, Przewodniczący Portugalskiej Komisji Rynku Papierów Wartościowych (CMVM), George Theocharides, Przewodniczący Cypryjskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (CySEC) oraz Ian Meli, Szef Departamentu Nadzoru nad Usługami Inwestycyjnymi w Maltańskim Urzędzie ds. Usług Finansowych (MFSA). Panel moderował Rodrigo Buenaventura, Sekretarz Generalny Międzynarodowej Organizacja Komisji Papierów Wartościowych (IOSCO).

Głównym przedmiotem dyskusji była ocena głębokich zmian strukturalnych w europejskim sektorze kapitałowym. Uczestnicy spotkania przeanalizowali synergię między nowymi pakietami legislacyjnymi, reformą instytucji nadzorczych a postępującą technologizacją rynków. Przeanalizowano skalę oraz realne możliwości wdrożenia bieżących reform regulacyjnych (w tym inicjatyw takich jak SIU, RIS czy MISP) oraz wykonalność operacyjną tych przepisów przez podmioty rynkowe. Skoncentrowano się także na konsekwencjach centralizacji uprawnień nadzorczych poprzez ocenę zasobów niezbędnych do przeprowadzenia tej reformy.

Magdalena Łapsa-Parczewska wskazała na pozytywny trend widoczny obecnie w procesie tworzenia i modyfikacji aktów poziomu pierwszego. Zakłada on większe wyważenie przy uzupełnianiu ich na poziomie drugim, w formie regulacyjnych i wykonawczych standardów technicznych. Zjawisko to sprzyja budowaniu stabilnego otoczenia prawnego, które pozwala podmiotom skupić się na rozwoju i nie obciąża ograniczonych zasobów nadzorczych na poziomie unijnym oraz krajowym. Dodała, że wprowadzane reformy regulacyjne i nadzorcze nie mogą funkcjonować w oderwaniu od realiów rynkowych. Sukces ich wdrożenia zależy od elastyczności przepisów wobec oddolnego rozwoju, innowacyjności i technologizacji rynku oraz zapewnienia odpowiedniego czasu na adaptację dla instytucji finansowych.

Podkreśliła także, że zakres nadzoru, który ma zostać przeniesiony z poziomu lokalnego na europejski – zgodnie z propozycją Komisji Europejskiej w pakiecie integracji rynkowej i nadzorczej (Market Integration and Supervision Package, MISP) – powinien zostać jak najszybciej ostatecznie przesądzony na szczeblu politycznym. Pozwoli to ESMA oraz organom krajowym odpowiednio przygotować się do sprawnego transferu kompetencji. Jednocześnie zaznaczyła, że centralizacja struktur nadzorczych na poziomie unijnym musi być kompletna, tak aby europejski nadzorca brał pełną odpowiedzialność za swoje działania, bez ryzyka rozmycia decyzyjności.