27 października 2025 roku w siedzibie Urzędu Komisji Nadzoru Finansowego odbyło się seminarium badawcze z udziałem prof. Rüdigera Veila, który przedstawił referat „Improving access to finance – the idea of a 28th regime”.

Profesor Rüdiger Veil kieruje katedrą prawa cywilnego i prawa spółek na Uniwersytecie Ludwika i Maksymiliana (LMU) w Monachium oraz jest dyrektorem Monachijskiego Ośrodka Prawa Rynków Kapitałowych na LMU.

Seminarium otworzył dr hab. Jacek Jastrzębski, prof. UW, Przewodniczący Komisji Nadzoru Finansowego. Moderatorem spotkania był prof. Łukasz Hardt, Doradca Przewodniczącego KNF.

Idea 28. reżimu zakłada zaoferowanie przedsiębiorcom opcjonalnych, ogólnounijnych ram prawnych, mających na celu poprawę ich dostępu do finansowania, zwłaszcza startupów i scaleupów. W ostatnich miesiącach Komisja Europejska wznowiła debatę nad 28. reżimem prawnym w ramach szerszego programu na rzecz konkurencyjności i rozwoju rynków kapitałowych.

W swoim wystąpieniu prof. Rüdiger Veil przedstawił ideę 28. reżimu oraz poddał dyskusji jej relację do promowanego przez niego projektu kodyfikacji europejskiego prawa rynków kapitałowych. Według prof. R. Veila, obecnie europejskie prawo rynków kapitałowych osłabia konkurencyjność europejskich rynków. Celem jego kodyfikacji jest uproszczenie ram regulacyjnych, zwiększenie przejrzystości prawnej oraz ułatwienie bardziej efektywnego egzekwowania i interpretowania przepisów. Dobrze zaprojektowana kodyfikacja mogłaby poprawić dostęp do kapitału, ochronę inwestorów, integralność rynku oraz finansowanie transgraniczne.

Dyskusja po wystąpieniu prof. Rüdigera Veila dotyczyła m.in. tego na ile idea 28. reżimu jest realistyczna, zwłaszcza w kontekście wyzwań dotyczących harmonizacji prawa podatkowego. Niektórzy z dyskutantów podnosili również kwestie podobieństwa proponowanego przez prof. Rüdigera Veila rozwiązania do regulacji obowiązujących w Stanach Zjednoczonych, a także wyzwań związanych z mechanizmami egzekucji rozwiązań prawnych 28. reżimu.

Spotkanie z prof. Rüdigerem Veilem było trzecim seminarium badawczym zorganizowanym przez UKNF. Informacje o poprzednich spotkaniach: https://www.knf.gov.pl/co_robimy/Seminaria_badawcze_UKNF.