Jacek Jastrzębski, Przewodniczący Komisji Nadzoru Finansowego, wystąpił w sesji inauguracyjnej Forum Rynku Finansowego, którego organizatorem jest "Rzeczpospolita" oraz Gazeta Giełdy i Inwestorów "Parkiet". Tytuł debaty to „Państwo a rynek kapitałowy – partnerstwo czy napięcie?”.

Przewodniczący KNF wskazał podczas debaty, że rolą państwa w funkcjonowaniu rynku kapitałowego, w tym giełdowego, jest dostarczenie infrastruktury i przejrzystych zasad działania. Istotne jest zapewnienie takich warunków, które umożliwią efektywne funkcjonowanie spółek publicznych. 

Jacek Jastrzębski podkreślił, że wejście spółki na giełdę oznacza podporządkowanie się określonym zasadom, które stanowią swoisty „gorset regulacyjny”, jednocześnie jednak nie należy tego odbierać wyłącznie w kategoriach obciążenia. Umiejętność funkcjonowania w tym reżimie może stać się bowiem źródłem przewagi. „Jeżeli spółka wie, po co idzie na giełdę, jest to jej przemyślana strategia, i potrafi ze statusu spółki publicznej wydobyć to, co jest sensem funkcjonowania w tej formule, to takie podmioty radzą sobie z tym gorsetem regulacyjnym i w pewnym sensie noszą go jak zbroję” - powiedział.

Odnosząc się do zjawiska delistingów, które często interpretuje się jako dowód nadmiernych obciążeń regulacyjnych, Jacek Jastrzębski zaznaczył, że w ocenie tego zjawiska potrzebne jest bardziej zniuansowane spojrzenie: nie każda spółka musi odnajdywać się na rynku publicznym, a decyzja o jego opuszczeniu może być racjonalnym wyborem biznesowym wynikającym z oceny bilansu korzyści i kosztów związanych ze statusem spółki publicznej. 

Odpowiadając na pytanie, co powinno się wydarzyć, aby polski rynek kapitałowy dalej rozwijał się na miarę naszych ambicji, Przewodniczący KNF zauważył, że współczesność charakteryzuje się dużą niepewnością, szczególnie w kontekście geopolitycznym, co utrudnia planowanie i zwiększa ryzyko działalności gospodarczej. Wielu czynników tej niepewności nie jesteśmy w stanie wyeliminować, ale powinniśmy dbać o maksymalną przewidywalność tam, gdzie jest to w naszych rękach. „Powinniśmy zapewniać maksymalną przewidywalność. To jest agenda, którą staramy się realizować w nadzorze finansowym” - powiedział. Zaznaczył, że przewidywalność regulacyjna jawi się jako jeden z najważniejszych czynników stabilizujących rynek w warunkach zewnętrznej niepewności.

Dodał, że z zagadnieniem przewidywalności wiąże się także kwestia jakości stanowionego prawa, tj. w szczególności jego przejrzystości i racjonalności. Nadmiar skomplikowanych obowiązków może prowadzić do sytuacji, w której np. obowiązki sprawozdawcze stają się celem samym w sobie, a „drzewa zaczynają zasłaniać las” – umyka zasadniczy cel, którym one służą. W tym kontekście na uznanie zasługują działania dotyczące upraszczania regulacji (tzw. symplifikacja). Wielkie znaczenie ma bowiem jakość prawa oraz skuteczność jego egzekwowania. A ich zapewnienie jest jednym z kluczowych zadań państwa.