Dariusz Adamski, Zastępca Przewodniczącego Komisji Nadzoru Finansowego, wystąpił podczas XVII Kongresu Prawników organizowanego przez Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych. Wziął udział w rozmowie 1:1 z Mirosławem Kachniewskim, Prezesem Zarządu Stowarzyszenia Emitentów Giełdowych, pt. „Rola nadzoru na rynku kapitałowym”. Przedstawił wizję nadzoru finansowego, który łączy funkcję kontrolną z aktywnym wspieraniem rozwoju rynku kapitałowego. Kluczową rolę przypisał stabilności prawa, eliminowaniu zbędnych regulacji oraz budowaniu zaufania inwestorów. 

Dariusz Adamski wskazał podczas rozmowy, że jego podstawowym rozumieniem bezpieczeństwa na rynku kapitałowym jest bezpieczeństwo prawne, a nie gwarancja zysków dla inwestorów. Jego zdaniem to właśnie stabilne i przewidywalne ramy prawne budują zaufanie uczestników rynku, które stanowi warunek konieczny dla jego rozwoju. Jednocześnie podkreślił, że organy państwowe nie powinny zajmować się zapewnianiem bezpieczeństwa zwrotów z inwestycji, gdyż rynek kapitałowy z natury rzeczy wiąże się z ryzykiem. Z perspektywy nadzoru ważne jest również przeciwdziałanie oszustwom inwestycyjnym, nawet jeśli mają miejsce poza rynkiem regulowanym, ponieważ negatywnie wpływają one na postrzeganie całego rynku kapitałowego i mogą podważać zaufanie inwestorów. 

Zastępca Przewodniczącego KNF odniósł się także do problematyki obowiązków informacyjnych spółek giełdowych. Przyznał, że część z nich jest uciążliwa dla emitentów, jednak w dużej mierze wynika z regulacji unijnych, które państwa członkowskie muszą stosować. Zaznaczył, że co do zasady krajowe przepisy nie powinny nakładać dodatkowych, nadmiarowych obowiązków ponad wymagania unijne, chyba że specyficzne dla naszego kraju czynniki jasno uzasadniają takie dodatkowe obowiązki. W jego ocenie szczególnie nieuzasadnione jest dublowanie tych samych informacji w różnych raportach. Zadeklarował, że nadzór pracuje nad wprowadzeniem zasady „once only”, zgodnie z którą informacja przekazana raz, nie powinna być ponownie raportowana innym trybem. 

Dariusz Adamski wskazał jednocześnie, że nadmierne obowiązki regulacyjne nie są główną przyczyną malejącego zainteresowania debiutami giełdowymi. Jego zdaniem kluczową rolę odgrywają w tym przypadku zmiany strukturalne na rynku kapitałowym, w tym rosnące znaczenie rynku prywatnego oraz zmiana funkcji giełdy. Coraz częściej staje się ona miejscem wyjścia z inwestycji dla funduszy, a nie źródłem pozyskiwania nowego kapitału przez przedsiębiorców. W opinii Adamskiego nie jest to zjawisko jednoznacznie negatywne, ponieważ umożliwia funduszom odzyskanie środków i ich ponowne inwestowanie w młodsze, rozwijające się podmioty.

Mówiąc o roli Komisji Nadzoru Finansowego, Dariusz Adamski podkreślił, że nadzór nie może ograniczać się wyłącznie do karania za naruszenia przepisów. Powinien również pełnić funkcję rynkotwórczą, wspierając rozwój rynku kapitałowego poprzez dialog z jego uczestnikami oraz inicjatywy sprzyjające jego rozwojowi. W tym kontekście wskazał m.in. na współpracę z Giełdą Papierów Wartościowych oraz na działania wspierające rozwój prywatnego rynku kapitałowego. Jako ważny element rozwoju rynku wskazał także na systemy długoterminowego oszczędzania, takie jak PPK czy IKZE, które mogą zwiększać popyt na instrumenty finansowe i jednocześnie poprawiać sytuację przyszłych emerytów. 

Zastępca Przewodniczącego KNF odniósł się również do priorytetów nadzorczych Urzędu KNF na 2026 rok. Wśród nich wymienił przyspieszenie procedur związanych z zatwierdzaniem prospektów emisyjnych oraz usprawnienie współpracy z potencjalnymi emitentami, poprzez wcześniejsze uzgadnianie harmonogramów i sposobu przygotowania dokumentacji.